杠杆式股票 跨界投资算力租赁引上交所问询， 华铁应急10亿资金从哪来？

今年是中国卫通成立四十周年，1984年10月12日，中国广播卫星公司（中国卫通集团股份有限公司前身）注册成立，40年来，中国卫通见证了我国卫星广播通信事业不平凡的发展历程和取得的辉煌成就。

在全球光伏市场持续繁荣的当下，分布式光伏系统凭借其卓越的灵活性和高效性，已成为众多国家和地区争相采纳的优选方案。天合光能敏锐地捕捉到这一市场动向，率先在行业中推出了适用于海外分布式场景的光伏组件——至尊N型小金刚系列组件。此系列组件不仅覆盖了户用场景，还延伸到了工商业场景，实现了全方位的分布式光伏市场覆盖。

继鸿博股份（002229.SZ）之后，A股市场再现一家跨界算力租赁业务的公司。

5月6日，主营业务为设备租赁的华铁应急(603300.SH)发布公告，称董事会审议通过了《关于投资智算中心建设的议案》，拟投资10亿元开展智算业务并通过向客户提供GPU级的高端算力资源租赁及增值技术服务取得收益。截至5月7日发稿，华铁应急股价报6.49元/股，涨幅2.69%。

公告还显示，在此次投资中，华铁应急将采购芯片、服务器等算力相关设备，并对算力设备进行组网、调试、压力测试，搭建完成智算中心。智算中心建成后，华铁应急将与高校、科研院所、AI大模型、自动驾驶、游戏传媒、生命科学、高端制造业、机器人等各领域的客户合作，为其提供智能算力租赁。

华铁应急以高空作业平台租赁服务、建筑支护设备租赁服务和地下维修维护服务为主营业务，通过2023年年报数据可知，截至2023年末，高空作业平台和建筑支护设备产品的合计营收占公司总营收的99.3%。华铁应急在主营业务方面的经营和营收一直呈现增长态势。过去4年，华铁应急的营收和净利润，一直呈现正增长态势。2023年，华铁应急实现营业收入44.44亿元，同比增长35.55%。

今年3月，华铁应急开始打算切入算力赛道，该公司控股的上海科思翰智算智能技术有限公司（以下简称“科思翰”）与上海无问芯穹智能科技有限公司达成合作，表示将推进搭建算力中心和算力调度云平台。

记者注意到，华铁应急切入算力赛道的有关公告随即在5月6日深夜引来上海证券交易所的问询函。上交所在《关于对浙江华铁应急设备科技股份有限公司投资智算中心建设相关事项的问询函》中指出，公司目前在手订单来自于子公司科思翰目前已签署 2 个合同。根据工商信息，科思翰成立于2023 年 9 月 19 日，注册资本和实缴资本分别为 9900万元和 0 元，上市公司和海南科思翰企业管理有限公司分别持股 51%和 49%。问询函要求公司补充披露科思翰具体情况，包括设立背景、团队人员安排、合作方海南科思翰企业管理有限公司背景及合作模式和利润分成模式、重大事项决策流程等。

此外，上交所还发现，根据华铁应急披露的2024 年一季报显示，公司账面货币资金余额仅 0.58 亿元，资产总规模 196.49 亿元，资产负债率 70.25%，短期有息负债约 12 亿元，长期有息负债7.95 亿元，账面货币资金规模远不足以覆盖债务规模，同时公司设备租赁业务和算力租赁业务均为资本密集型业务。问询函要求公司补充披露新业务开展所需资金的安排统筹情况，包括资金来源初步安排，目前是否存在资金提供意向方，与资金提供意向方的洽谈情况等。

7日，第一财经记者以投资人身份致电华铁应急董办，接线工作人员告诉记者“公司的现金流来源主要是经营性现金流，平时融资租赁这一块也有，新业务（资金）这一块不用担心。”

不过需要注意到，在跨界算力这件事上，主营彩票印刷业务的鸿博股份进展并不顺利。4月12日晚间，鸿博股份发布业绩修正公告称，预计2023年净利润为亏损5000万元至5800万元，随后该公司因解聘了其旗下负责算力业务子公司英博数科的CEO周韡韡而引起舆论关注。据接近周韡韡人士透露，由她此前牵头达成的鸿博股份和英伟达之间的算力合作，或将因她的离开而生变。

除了鸿博股份，主营调味品业务的莲花健康（600186.SH）、主营数字阅读业务的平治信息（300571.SZ）等上市公司此前都曾跨界算力但均未能在市场激起多大水花。

民生证券分析人士对第一财经记者表示，尽管乐于见到企业为了寻求新的业务增长点积极跨界，但是二级市场也应保持冷静。“跨界重资产且技术门槛较低业务的后续落地究竟是掷地有声还是一地鸡毛，这需要静待市场验证，这也是对企业经营能力的考验。”上述分析人士指出。

一位上市公司内部负责跨界算力租赁业务的管理人员告诉第一财经记者，眼下，无论是一级市场公司，还是二级市场公司，想要踏入算力租赁行业时一定要谨慎。“企业要正心正念，审慎考虑做真事。算力行业需要大量资金驱动，如果一个企业想要真心地去投入，不计短期的代价去做的话，我觉得很好。但是如果是想要通过算力租赁蹭概念炒热点的话，可以明确地说风已经过了。”

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樊雪寒

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