股票中的杠杆 中国人民银行金融研究所雷曜：带动企业投资和家庭消费 要更加重视科技创新和激发有潜能的消费

随着美联储降息预期升温，海外股市、黄金价格在过去几周一片繁荣，美股距离历史新高仅不到5%，而黄金价格则在周一度创下历史新高2135美元。然而，周五公布的非农就业数据，暂时让市场重拾理性。

　　上证报中国证券网（记者 马慜）5月25日，中国人民银行金融研究所副所长雷曜在上海财经大学滴水湖高级金融学院2024年度大会上表示，当前我国经济持续回升向好，但基础还不稳固，有效需求不足。因此，逆周期和跨周期调节非常有必要，一方面要标本兼治化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险，维护经济金融大局稳定，另一方面又要进行逆周期和跨周期调节，着力扩大国内需求，推动经济实现良性循环。下一步如何在实际工作中将二者更加有机地结合起来，至关重要。

　　“现在一些人认为，政府支出、企业投资、家庭消费都面临放缓的问题，如何破解总需求偏弱的局面？我想其中一个方面是，政府首先要发力，积极的财政政策要适度加力、提质增效，做好逆周期和跨周期调节。”雷曜认为，发挥财政货币政策宏观调控作用时，需要注意社会债务优化结构及其形成机制，调动企业投资和家庭消费的积极性。

　　雷曜补充道，目前已经形成的社会债务结构，既是各类资源有效配置形成的国民财富，是实现中国式现代化的经济基础，但也需要看到，其结构需要不断优化，其机制需要不断改革，才能更好适应目前的新挑战。

　　在雷曜看来，要按照中央部署，积极的财政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效，协同配合做好逆周期和跨周期调节，从而在市场化机制下带动企业投资和家庭消费，可以重视以下两个方面：一是发挥好政府投资的带动放大效应，培育发展新动能，有效提升全要素的生产力。财政金融共同推动科技创新，重点支持关键核心技术攻关、新型基础设施、节能减排降碳，增加对先进制造业、数字经济等产业的税费优惠力度，推动能源、水利、交通等重大基础设施以及新型基础设施建设等。二是激发有潜能的消费，发挥政府支出对扩大有效益的投资和信用扩张的杠杆作用。作为扩大内需的有效途径和方法，政府及相关的项目谋划和建设可以与消费需求更直接、更广泛挂钩，增加民生领域中医疗、养老、教育等消费相关的公共基础设施和服务供给，优先投资布局消费带动更强、乘数效应更大的设施，协同推进与新型消费有关的新基建、传统设施数字化改造等领域的投资。

　　“当前，我们既面临着外部的复杂性、严峻性、不确定性挑战，国内也存在有效需求不足等困难，但同时我们要增加信心和底气，发挥好中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大的基础。我们长期向好的基本趋势不会改变，有利的条件也强于不利因素。开局良好，回升向好是今年经济运行的基本特征和趋势。下一步我们要继续坚持稳中求进、以进促稳，扎实推动高质量发展股票中的杠杆，一定会在发展中解决好这些问题。”雷曜如是说。